行为金融学与传统金融学的主要区别有哪些，行为金融学有哪些特点呢

博宇考试网 2023-08-24 博士 次
行为金融学与传统金融学的主要区别有哪些，行为金融学有哪些特点呢
本文主要针对行为金融学与传统金融学的主要区别有哪些，行为金融学有哪些特点呢和行为金融专业等几个问题进行详细讲解，大家可以通过阅读这篇文章对行为金融学与传统金融学的主要区别有哪些有一个初步认识，对于今年数据还未公布且时效性较强或政策频繁变动的内容，也可以通过阅览本文做一个参考了解，希望本篇文章能对你有所帮助。

行为金融学与传统金融学的主要区别有什么？

行为金融学与传统金融学的区别请看下方具体内容：

1、传统金融理论主要涵盖Markowitz的均值一方差模型和投资组合理论，Sharpe、Lintner、Mossin的资本资产定价模型，Fama的有效市场理论和Black-Scholes-Merton的期权定价理论。这些理论的基础是有效市场理论,它是传统金融理论的基石。但是，有效市场理论在解释实质上金融情况时碰见了不少问题，例如阿莱悖论、日历效应、股权溢价之谜、期权微笑、封闭式基金之谜、小盘股效应等等。

2、面对这一系列金融异象，大家启动质疑有效市场理论，质疑传统金融理论。因为行为金融学可以解释这些情况，因为这个原因，原先不受重视的行为金融学启动受到更多的学者特别要注意关注。行为金融学觉得，投资者依然不会具有完全理性，而只具有有限理性，这一假设更贴合实质上。随着研究的深入，行为金融学形成了对传统金融学的重要挑战。

行为金融学有什么特点？

行为金融学就是将心理学特别是行为科学的理论融入到金融学之中是一门新兴边缘学科。行为金融学是金融学的热门边缘交叉学科，对传统金融理论的创新发展具有重要意义。

行为金融涵盖什么主要的理论?用行为金融理论解释我们国内股票市场的事件与情况？

行为金融涵盖（A.后悔理论 B.希望理论）主要的理论。

扩展：（行为金融理论解释请看下方具体内容）

1、希望理论

这个理论的表达为：大家对一样情境的反应决取于他是盈利状态还是亏损状态。大多数情况下来说，当盈利额与亏损额一样的情况下，大家在亏损状态时会变得更为沮丧，而当盈利时却没有既然如此那，快乐。当个体在看到等量损失时的沮丧程度会比同等获利情况下的高兴程度强烈得多。

研究还发现：投资者在亏损一美元时的痛苦的强烈程度是在获利一美元时高兴程度的两倍。他们也发现个体对一样情境的不一样反应主要还是看他现在是赢利还是亏损状况。

详细来说，某只股票目前是20元，一位投资者是22元买入的，而另一位投资者是18元买入的，当股价出现变化时，这两位投资者的反应是非常不一样的。当股价上涨时，18元买入的投资者会坚定地持有， 因为针对他来说，只是利润的扩大化；而针对22元的投资者来说，只是说明了亏损的减少，其坚定持有的信心不强。因为厌恶亏损，他极有可能在解套之时卖出股票；而当股价下跌之时，两者的反应恰好相反。

18元买入的投资者会急于兑现利润， 因为他害怕利润会化为乌有， 同时，因为厌恶亏损可能出现，会极早获利了结。但针对22元买入的投资者来说，持股不卖或是继续买入可能是最好的策略，因为割肉出局说明了达到亏损，这是投资者最不愿看到的结果。故此其反到是会找寻各自不同的有利的信息，以提高自己持股的信心。Tversky和Kahnemn在

1979年的文章中觉得：投资者更愿意冒风险去不要亏损， 而不愿冒风险去达到利润的最大化。在有利润的情况下，多数投资者是风险的厌恶者；而在有亏损的情况下，多数投资者变成了风险的担负者。换句话说：在面临确信有赚钱的机会时，多数投资者是风险的厌恶者；而在面临确信要赔钱时，多数投资者成为了风险的承受者。在这里，风险是指股价未来走势的一种无法确定性。

2、后悔理论

投资者在投资途中常产生后悔的情况。在大牛市背景下，没有及时介入自己看好的股票会后悔，时间太早卖出获利的股票也会后悔；在熊市(bear market)背景下，没能及时止损出局会后悔，获点小利没能兑现，然后又被套牢也会后悔；在平衡市场中，自己持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨， 自己会因为没有听从别人的劝告而及时换股后悔；现如今定决心，卖出手中不涨的股票，而买入专家推荐的股票， 又发现自己原来持有的股票持续性上涨，而专家推荐的股票不涨反跌时，更后悔。Santa Clara大学的Meir Statman教授是研究“害怕后悔” 行为的专家。因为大家在投资判断和决策上常常容易产生错误，而当产生这样的失误操作时，一般感到很难过和悲哀。故此投资者在投资途中，为了不要后悔心态的产生，常常会表现出一种优柔寡断的性格特点。投资者在决定是不是卖出一只股票时，时常受到买入时的成本比现价高或是低的情绪影响，因为害怕后悔而想方设法尽可能不要后悔的出现。

有研究者觉得：投资者不愿卖出已下跌的股票是为了不要作了一次失败投资的痛苦和后悔心情，向其他人报告投资亏损的难堪也使其不愿去卖出已亏损的股票。

另一部分研究者觉得：投资者的从众行为和追随常识是为了不要因为做出了一个错误的投资决定而后悔。

不少投资者觉得：买一只各位考生都看好的股票比较容易，因为各位考生都看好它还买了它，就算股价下跌也没什么。各位考生都错了，故此，我错了也没什么！而假设自作主张买了一只市场形象不佳的股票，假设买人后面它就下跌， 自己就超级难合理地解释当时买它的理由。除开这点基金经理人和股评家喜欢名气大的上市公司股票，重要因素也是因为假设这些股票下跌，他们因为操作得不好而被解雇的概率较小。害怕后悔也反映了投资者对自我的一种希望。Hersh Shefrin和Meir Statman在一个研究中发现：投资者在投资途中除了不要后悔以外，还有一种追求自豪的动机在起作用。害怕后悔与追求自豪导致了投资者持有获利股票时间太短，而持有亏损股票时间太长。他们称这样的情况为卖出效应。他们发现：当投资者持有两只股票，股票A获利20 ，而股票B亏损百分之20 ，这个时候又有一个新的投资机会，而投资者因为没不一样的钱，必需先卖掉一只股票时，多数投资者时常卖掉股票A 而不是股票B。因为卖出股票B会对从前的买人决策后悔，而卖出股票A会让投资者有一种做出正确投资的自豪感。

供参考。

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