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公司盈利能力分析

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  • TA的每日心情
    慵懒
    2019-5-8 14:25
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    童生

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    发表于 2019-6-21 14:25:37 | 显示全部楼层 |阅读模式
    判断公司优劣最基本的标准,就是优秀的经营业绩,业绩就是公司的盈利能力,盈利能力越强,业绩就越好,企业为股东赚到的钱也就越多。即使是有着良好的前景、优秀的业务、强大的管理,但是如果无法把这些体现在优秀的业绩之中,那也是白扯!公司好不好,主要还是看经营业绩。只有公司业绩长期健康的增长,才能最终推动股价长期增长。业绩好不好不光要看企业的营业收入增长率和净利润增长率,还要看其它企业盈利能力指标。除了营收增长与利润增长之外,最重要的盈利能力指标还有:毛利率、净利率、净资产收益率、总资产收益率、净利润现金流比率。
        很多人都过度关注营收增长率与净利润增长率,甚至完全忽略其它盈利指标,这是错误的!有些企业营业收入与净利润都在增长,但是毛利率、净利率、净资产收益率、经营现金流等指标却持续下降,这样的企业并不代表其盈利能力变强,相反,这样的企业可能实际盈利能力是下降的。所以看企业业绩不能单单看营收与利润增长与否就判断其盈利能力变强还是变弱,收入与利润增长固然重要,因为长期没有收入与利润增长的企业肯定不是好企业!但是光有收入与利润增长,而其它盈利指标下滑的企业也不是健康增长的好企业!所以好企业是各项盈利指标都比较理想的,并且是长期比较理想的,短期一两年的业绩什么也证明不了,看这些盈利指标至少要看5~10年以上的连续数据。
        先说说毛利率与净利率,顺便说说营业收入、营业成本、三项费用等。
    毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入×100%
        营业收入,一个公司盈利的基础就是营业收入,也是分析公司数据的起点(营业收入=主营业务收入+其他业务收入)。长期的营业收入增长率可以看出一家公司的产品或服务长期的市场份额增长的速度与占有率。营业收入要看长期几年的增长情况,不能只看一两年,这个当然是稳定且增长的为好。值得注意的是:分析营业收入的时候还要同时观察主营业务收入,看主营业务收入占总营业收入的比重,公司是否经营过于多元化,通常具有成长性的公司都是主营业务突出,经营比较单一的公司。另外还要比较一下营业收入的增长率与营业成本的增长率,通常成本率越来越低最好不过了。一句话概括就是:营业收入持续稳定增长且成本率逐步下降的,基本上这个营收与成本就是优秀的。
        再来了解一下营业成本,营业成本是指企业为生产产品、提供劳务等发生的归属于产品成本、劳务成本等的费用,应当在确认销售商品收入、提供劳务收入时,将已销售商品、已提供劳务的成本等计入当期损益。营业成本包括主营业务成本和其他业务成本。营业成本就是直接生产产品或者服务所发生的成本,这里面没有包括(销售费用、管理费用、财务费用)。
        营业收入—营业成本=毛利润,这里注意是毛利润,不是营业利润!(营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动净收益+投资净收益+资产处置收益+其他收益),也就是营业收入—营业成本=毛利润,营业总收入—营业总成本 才=营业利润。这两个不要弄混了。
    这个毛利润÷营业收入×100%就是企业的毛利率。毛利率就是公司单去除产品的直接成本的毛钱收入(没有去除三项费和所得税等其它成本费用)比率,所以称为毛利率。
    毛利率当然越高越好,最好是长期增长。毛利率高说明公司产品在市场的竞争力就高,代表消费者愿意付出比同类商品更高的价格,来购买这家公司的产品。或者代表企业生产产品的直接成本很低。具体来讲毛利率高有两大好处,一是在正常情况下同样的销售收入所赚的钱更多。二是在市场不景气的时候,毛利率高的公司有能力降价促销,即使降价之后公司还是有利润可赚。但是毛利率低的公司就没那么幸运,很低的毛利率本来就是利润微薄,遇到不景气的年份降价可能导致亏损,不降价又会导致销售额下滑,很有可能使公司陷入危机。
        高毛利率通常代表公司的产品有一定的品牌溢价或者直接生产成本更低。但是值得注意的是:不同行业间的毛利率是没有可比性的,所以对比观察毛利率的时候一定要同行业同品类来做对比。有些行业靠着薄利多销+快销的模式,虽然毛利率较低,但是存货周转率非常高,一样能赚取超额利润,所以不同的行业间的毛利率不能一概而论,毛利率这个指标只有在同行业间对比才有意义。同行业同品类的公司间,一定是毛利率高的那一家更有优势!看企业的毛利率,对比同行业看是否比别人高,对比自己的过去看是否稳定或者逐步提高,可以看出企业盈利能力相对于同行、相对于自己的变化。这是评估企业盈利能力的重要指标之一:毛利率!
        总的来说,优秀的公司一定是毛利率高于同行业平均水平,并且稳定或者持续提升。但是要注意毛利率只能同行业对比,不同的行业没有可比性!两个不同行业,一个毛利率30%,另一个毛利率20%,不一定前者更优秀。但是同行业间,毛利率30%的一定比毛利率20%的更优秀!还需要注意,看毛利率至少要看五年以上的长期平均数以及长期变化趋势,不能简单的只看一两年。

    公司盈利能力分析

    公司盈利能力分析
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    完成全部课程学习,经考核合格,获得由厦门国家会计学院颁发的结业证书。
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    多数课程每月开一次,咨询了解每月详情

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  • TA的每日心情
    萌哒
    2020-6-6 11:39
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    童生

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    发表于 2019-6-21 18:40:19 | 显示全部楼层
    对自己的财务分析能力很有帮助
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  • TA的每日心情
    萌哒
    2020-7-30 09:05
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    童生

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    发表于 2019-6-21 18:47:28 | 显示全部楼层
    谢谢楼主的分享
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  • TA的每日心情
    开心
    半小时前
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    秀才

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    发表于 2019-6-22 10:36:23 | 显示全部楼层
    分析的很不错。
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