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2020CPA注会《财务成本管理》易错点强化练习:资本资产定价模型的参数估计

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    开心
    2019-6-20 09:18
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    荣誉管理论坛元老

    发表于 2020-9-11 12:22:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
    2020年注册会计师备考进入冲刺备考阶段,博宇论坛整理了考生备考中常出错的财管常考点,本文分享的是“2020年注册会计师《财务成本管理》易错点强化练习:资本资产定价模型的参数估计”错题整理、易错点剖析、强化练习详情如下,备考注会财管的考生抓紧时间学习吧!
                                    编辑推荐:2020年注册会计师《财务成本管理》易错点强化练习汇总
    资本资产定价模型的参数估计
    本题是2018年一道多选题,题干如下:
    资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有( )。
    A. 估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
    B. 估计贝塔值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
    C. 估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
    D. 预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
    答案:CD
    解析:估计无风险利率时,应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率,而非票面利率,所以选项A不正确;估计贝塔时,较长的期限可以提供较多的数据,但是如果公司风险特征发生重大变化,应使用变化后的年份作为预测长度,所以选项B不正确。
    【易错点剖析】
    本题中涉及到了资本资产定价模型的参数估计这个知识点。大家容易错选B选项,很多考生会将估计贝塔值和估计市场风险溢价的结论相混淆。
    估计贝塔时,较长的期限可以提供较多的数据,但是如果公司风险特征发生重大变化,应使用变化后的年份作为预测长度。因为贝塔是衡量系统风险的指标,所以如果公司风险特征发生重大变化,变化前的历史数据就不符合目前的情况,不再有参考价值了,应使用变化后的年份作为预测长度。
    估计市场风险溢价时,由于股票收益率非常复杂多变,影响因素很多,因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端,无法反映平均水平,因此应选使用较长年限数据,计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠。
    【强化练习】
    (多选题)下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有( )。
    A.估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
    B.预测周期特别长估计无风险利率需要使用实际利率
    C. 估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
    D. 预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
    答案:BC
    解析:估计无风险利率时,应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率,而非票面利率,所以选项A不正确。
    2020年注册会计师受疫情影响,今年注册会计师准考证打印时间进行调整,为了考生及时获取准考证打印信息,建议考生可提供填写 免费预约短信提醒服务,届时会及时提醒大家2020年各省注册会计师准考证打印时间、考试时间通知!
    以上内容是2020年注册会计师《财务成本管理》易错点强化练习:资本资产定价模型的参数估计,为广大考生上传2020年注册会计师《财管》高频错题完整版,可点击“免费下载”按钮获取!
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