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[财管] 第八章 企业价值评估6

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  • TA的每日心情
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    2018-7-1 09:18
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    发表于 2018-5-14 23:04:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
    注会CPA成绩查询入口 | 注会CPA报名条件 | 注会CPA报名入口 | 注会CPA报名时间 | 注会CPA考试时间
    (六)、B公司上年度财务报表的主要数据如下:
    项目
    金额(万元)
    销售收入
    3000
    税后利润
    360
    股利
    216
    年末股东权益(400万股,每股面值1元)
    2400
    该公司上年12月31日的股票市价为20元,上年度普通股股数没有变化,且全部发行在外。
    要求:
    1、计算上年的可持续增长率。
    正确答案:上年权益净利率=360/2400×100%=15%
    上年利润留存率=(360-216)/360×100%=40%
    上年可持续增长率=(15%×40%)/(1-15%×40%)=6.38%(2分)
    2、根据上年末的股票市价计算市盈率、市净率和市销率。
    正确答案:市盈率=20/(360/400)=22.22
    市净率=20/(2400/400)=3.33
    市销率=20/(3000/400)=2.67(2分)
    3、若该公司处于稳定状态(符合可持续增长的条件),计算其股权资本成本是多少?
    正确答案:若该公司处于稳定状态,其股利增长率等于可持续增长率,即6.38%。
    目前的每股股利=216/400=0.54(元/股)
    股权资本成本=0.54×(1+6.38%)/20+6.38%=9.25%(2分)
    4、若该公司从本年开始进入稳定状态,使用股权现金流量模型计算该公司上年底的每股股权价值。
    正确答案:上年每股股权现金流量=每股股利=0.54(元)
    每股股权价值=0.54×(1+6.38%)/(9.25%-6.38%)=20.02(元/股)(2分)

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     楼主| 发表于 2018-5-15 22:44:15 | 显示全部楼层
    第八章 企业价值评估
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    2018-7-1 09:18
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     楼主| 发表于 2018-5-15 22:44:31 | 显示全部楼层
    第八章 企业价值评估
  • TA的每日心情
    开心
    前天 09:18
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    秀才

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    发表于 2018-5-16 09:21:16 | 显示全部楼层
    翔老板辛苦了,谢谢分享
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